6月15日晚间消息，美国第二大连锁药店运营商CVS Health Corp周一宣布，将以大约19亿美元收购折扣零售巨头塔吉特(Target)的药房与诊所业务。

根据协议，CVS将收购塔吉特在美国47个州的超过1660家药房，通过一个店中店模式，以CVS/pharmacy为品牌名来运营这些药房。

而仅在5月21日， CVS 刚刚宣布，以约127亿美元收购医药服务提供商Omnicare Inc(NYSE：OCR)，包括后者大约23亿美元的债务在内。

历来有美国医药零售界的并购王之称的CVS果然非浪得虚名。对照之下，国内药店近来关于并购的话题也不断升温，在并购大潮下，中国未来会不会出现CVS这样的巨无霸?抛却国情政策的巨大差异，但从并购轨迹我们不妨一探CVS的发迹之路，找找看有没有相似点或参考价值。

一、CVS的发展路径

1) CVS在1963年成立，到1988年已经有750家门店。

2) 20世纪90年代CVS开始疯狂收购，先是人民药店的500家店，后是收购了2500家店的Revco，和Arbo的200家店，总店数突破了4000家。

3) 到21世纪，CVS开始逐个入侵被其他连锁药店割据的佛罗里达州、德克萨斯州、明尼阿波利斯州、和加州。其中收购Eckerd的1400家店等方式来进入加州等被群雄割据的州也是CVS一个重要的策略。

4) 2006年以前，CVS本来做的是Retail连锁药店，后来管理层看到了PBM未来的发展优势，认为网购和邮购等方式在未来的发展中会对传统的实体药店产生强大的冲击，大家会希望在家里等药物快递过来，而PBM是大众省钱的好途径，于是就有了发展PBM、并购Caremark等PBM相关公司的行为。

二、上市后的疯狂并购

值得注意的是，CVS也是在1996年上市后明显加大了并购力度。

1997年，Revco D.S.公司被CVS接手，前者拥有的2500多家药店成为CVS随后几年的发展主力。1998年，CVS以14.8亿元收购Aurbor Drugs，并接手旗下200多家门店。2000年，一家以特殊药品邮购服务的企业也被CVS纳入囊中。

CVS并购史

1972年：为了扩大规模和领地，CVS收购了84家克林顿药品折扣店，进入美国中西部地区：密歇根州和印第安纳州。

1990年：CVS收购500家人民药店，攻下中大西洋新市场，成为全国性连锁药店。

1997年：CVS以小博大，完成了美国药品零售业史上**的一次收购行动，1400家门店的CVS出乎意外收购2500家门店的Revco连锁药店。

1998年：收购密歇根州Arbo药店的200家门店，门店突破4000家。

2004年：斥资21.5亿美金收购Eckerd位于美国佛罗里达州和德克萨斯州的1260家门店、邮购业务和3个配送中心。

2006年初：CVS收购来自艾伯森药店的700家Sav-on和Osco药店。

2006年中期：CVS收购全美大型连锁诊所MinuteClinic诊所，再次******运营风骚。

2007年3月，最终以265亿美元收购药品福利管理公司Caremark Rx，以扩张其处方福利和邮购业务。

2013年11月，宣布以21亿美元收购Apria医疗保健集团(Apria Healthcare Group Inc)的专业输液服务及肠内营养业务子公司Coram LLC。Coram总部位于科罗拉多州的丹佛，为客户提供药物和营养品静脉输注服务，其母公司Apria隶属于私募股权巨头黑石集团(BX)旗下。

从以上动作，我们可以看出，CVS一直都是通过专业的并购扩张规模，同时采取专业的理念整合、运营系统优化重组以保证CVS的整体性和系统性。

并购不是目的，而是手段。CVS的每一次并购都是为了战略的发展而采取并购策略，这是扩张最快的手段，是打压竞争对手的最便捷方式。

从CVS的并购发迹史可见， 对其来说，并购并不是简单的资产叠加，而是优势互补。CVS的并购或是为了抢占空白市场，或是为了抢占优质药店所处地址，或是为了加大处方的来源，或是为了规模效益。并购只是开始，整合却在其后，如何将CVS的企业理念、价值观、运营体系移植到被收购方才是最为重要的一部分。

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