投资要点
     医药行业数据跟踪。截至13年10月底医药制造业主营业务收入、利润总额分别为14603亿、1408亿，同比增长分别为18.40％、17.50％;而医药制造业的主营业务成本为11725亿，同比增长18.80％。我们发现:10月份医药制造业营业收入及总利润增速基本与9月份增速基本增速持平，但主营业务成本增速降至年内新低（约为18.80％）。
      最新医药政策。

（1）发改委或酝酿低价药品目录。计划将890个品种剂型纳入低价药品清单，同时限定日使用费用;

（2）深圳拟对药品实行浮动定价。药价不再一成不变，将涉及全市公立医疗机构、医保定点民营医疗机构共800多家，首批涉及1382种国家、省基本药物，主要目的是实现"量价挂钩"。

（3）上海市研究个人医保买商业险。将重点发展包括罕见病、自费药品、自费诊疗项目在内的高端医疗补充保险。

（4）甘肃省基药增补目录出炉。本轮新增品种57种，其中中成药新增51种。（5）上海拟对低价药品目录不招标。计划全部采纳发改委的低价药目录，但方案要在发改委目录出台后制定。
     12月份医药行业指数期待估值切换，关注低价药目录。尽管医药股经历1个月调整，但估值仍相对较高;近期医药股缺乏催化剂，相反对中药价格调整预期有望年底兑现阻碍医药股二级市场表现。但对于本次价格调整有利于低价药，不仅取消低价药的发改委最高零售价限制，同时在招标过程中给予更多政策保护（如统一价格后直接挂网，不再招标等），建议关注拥有降压0号（日用经费0.9元）的华润双鹤（600062）、拥有速效救心丸（日用经费2.5元）的中新药业（600329）等。
     12月份投资策略及其组合。益佰制药（600594）“第3季度收入增长提速，加大洛铂终端开发力度”;莱美药业（300006）:“主营业务平稳、新药获批进展顺利”;康缘药业（600557）:“成本下降，大幅提升热毒宁毛利率”;以岭药业（002603）:“业绩拐点确立，4季度或加速增长”;福安药业（300194）:“大领域重磅专科药值得期待”。

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